泰雷兹（巴黎泛欧交易所代码：HO）与日立铁路于8月4日宣布，双方正在就出售泰雷兹“地面交通系统全球业务部门 (GTS)”进行排他性谈判，标价16.6亿欧元。

 

 

 

截至2020年底，GTS共有员工约9000名，是轨道信号和列车控制系统、通信和监控系统以及售检票解决方案等可持续出行关键技术的全球领导者，其轨道技术每年惠及约80亿名乘客。

 

 

 

在GTS员工以及泰雷兹全球管理团队的共同努力下，该业务部门在过去 5 年实现了显著的营收转变。尽管受到新冠疫情的影响，GTS仍在2020年和2021年上半年实现了过去7年以来最好的财务业绩。

 

 

 

日立铁路和GTS在技术、地域和商业领域拥有极强的互补性。两者结合将打造一家领先的轨道信号供应商，以更广泛的产品和更强的实力来满足全球客户的需求。此外，GTS的员工将获得更多的职场机遇。双方在数字专长方面的强强联合也将有助于日立铁路加快推动其“出行即服务 (MaaS)”业务。

 

 

 

通过本次交易，泰雷兹将加强其在三大高科技长期增长市场的战略重点：航空航天、防务与安全、数字身份与安全。泰雷兹的每项业务都是业界翘楚，专注于智能系统和数字解决方案，并能够持续达到两位数的息税前利润率。此举可帮助集团将目前的中期息税前利润率目标设定为12%。

 

 

 

该交易还将强化泰雷兹的资产负债表，并提供大量现金选择权。

 

 

 

“在与主要的市场参与者进行了广泛的讨论后，我们最终选择了最佳的工业合作伙伴，以确保地面交通业务的长期顺利发展。这一举措将为我们的客户、员工和股东创造巨大的价值，并使GTS处于可持续出行行业的发展前沿。”

 

—  泰雷兹战略、研究与技术执行副总裁Philippe Keryer

 

 

 

“通过这一重大战略举措，我们将得以专注于发展泰雷兹的三大高科技长期增长业务：航空航天、防务与安全以及数字身份与安全。其中每一项业务都能够持续提供两位数的利润率，我们将进一步巩固他们领先的市场地位。”

 

—  泰雷兹集团董事长兼首席执行官Patrice Caine

 

 

 

“对日立铁路和泰雷兹GTS的团队而言，今天宣布的消息代表了一个令人振奋的机遇，标志着双方将为世界各地的客户、城市和乘客创造新的价值。作为“交钥匙”整体方案的一部分，我们不仅将扩大核心信号能力的业务范围，还将整合双方的数字和 ‘出行即服务 (MaaS)’能力。GTS强大的团队、客户关系和技术将帮助我们成长为主要的市场参与者，而Lumada平台和GlobalLogic数字工程团队乃至整个日立集团都将进一步赋能我们的发展。”

 

—  日立铁路首席执行官Andrew Barr

 

 

 

2021年财务展望更新

 

 

 

由于交通板块将在2021年财务报表中视为已终止业务，泰雷兹2021年财务展望更新如下：

 

Ÿ   与2019年和2020年一样，订单出货比率保持在1以上；

 

Ÿ   销售额介于158亿至163亿欧元；

 

Ÿ   息税前利润率介于9.8%至10.3%，较2020年增长180至230个基点。

 

 

 

后续工作

 

 

 

根据相关国家的法律，泰雷兹和日立铁路的员工代表们将被通知该项目情况并征询意见。

 

交易的完成将涉及在几个国家的业务剥离，还需满足相关惯例条件，包括监管和反垄断许可。预计将于2022年底或2023年初完成交割。

 

 

 

交易背景

 

 

 

Ÿ   方案：日立铁路100%收购泰雷兹剥离的GTS业务，但须获得员工代表和相关监管机构的批准

 

Ÿ   价格： 企业估值16.6亿欧元（2150 亿日元），对应13.8倍的企业估值倍数 (EV/EBIT)，此数值基于2020年下半年至2021年上半年财报中业务部门的息税前利润。最终购买价将根据交割日的实际金额按照惯例进行营运资金净额及债务净额调整后厘定。

 

Ÿ   资金来源：交割时的可用现金

 

Ÿ   报价经由泰雷兹和日立双方董事会批准

 

Ÿ   交易顾问：在交易中，拉扎德公司 (Lazard) 担任泰雷兹的财务顾问，BDGS、Baker McKenzie和August Debouzy担任法律顾问。